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P2P平台为什么定位成“信息中介”而不是“信用中介”?
文章来源:www.jinbeicat.com 日期:2018-03-28 16:31
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文章摘要:P2P平台为什么定位成信息中介而不是信用中介? 答:信息中介和信用中介有本质得区别,两者内涵上的区别为: 1)是否兜底、承担责任 2)是否尽调、筛选、背书等,一条龙服务 3)一,以下是P2P平台为什么定位成“信息中介”而不是“信用中介”?的正文...

P2P平台为什么定位成“信息中介”而不是“信用中介”?
答:“信息中介”和“信用中介”有本质得区别,两者内涵上的区别为:
        1)是否兜底、承担责任
 
  2)是否尽调、筛选、背书等,一条龙服务
 
  3)一个是生产商,一个是代理商的区别
 
  上面的答案,说的都是一些表面特征,而不是信息中介和信用中介本质区别,这是一种很模糊的概念。
 
  在官方的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》里,也没给出相关解释,只是提到了不允许开展开展资金池业务、不许担保、不许进行增信业务等。
 
  其实对于很多人,是难以清楚理解这个问题的。
 
 
  为了厘清这两者之间的区别,我们有必要先来对网贷平台进行分类。目前对于这个问题,学理上是一定论述,大致分为:信息中介、信用中介、增信中介和复合中介。
 
  对于信息中介,主要有三个功能:
 
  ①审查评级功能。如核查信息的真实性、筛选信息价值等等,其主要的就是评级功能,如同房地产中介一样,你得保证一些东西;
 
  ②风险定价。平台对于相关项目的风险,进行评估。首先根据市场行情,确定基础利率;其次,对根据个人资信情况或者项目的风险,确定调整利率。最后给予利率定价;
 
  ③交易撮合及管理。促成交易进行,划转结算资金。
 
  投资者在缺乏必要知识和调查鉴别能力的情况下,决策依据主要来源于P2P平台。平台本身存在的意义是减少信息不对称带来的交易成本,若投资人自己去审核了解,既费时又费力,非常不经济,P2P网贷存在也是没有意义的。
 
  不怕大家笑话,我本人也在这个问题的认识上出现过问题:
 
  这里纠正一下自己曾经浅薄的认识。
 
  之所以否定先前的结论,原因在于假如不能减少交易成本,只是发布信息而已,那么投资人将身在浩瀚的信息海洋而已,自己去挑选有用信息、判断标的,本身是不可能完成的事情,P2P将没有存在的价值。
 
  信息中介之所以有价值,就在于他们能够减少大众的交易成本,省掉大家的时间和精力。
 
 
  信用中介,从某种意义上讲,本身也是信息中介。
 
  以银行借贷为例,上面谈到信息中介的审核评级、风险定价、交易撮合等功能,银行在借贷时,都会去做,所以银行本身也是信息中介。
 
  若以以兜底这样的特征作为判断是信息中介还是信用中介,其实也不那么完美。
 
  举个栗子:
 
  拍拍贷,它号称坚持“信息中介”,假如某笔项目,由于审核严重失职、亵渎,出现重大漏洞,这时候,对于这笔借款损失,你觉得他应该兜底不?是否应该赔偿投资者的损失?
 
  有政策的情况下,肯定得赔偿。大家思考一下对于那些失职的会计师事务类、律师事务所和投行券商。失职时候,不少股民可以告他们,让他们赔钱。
 
  所以说,以兜底作为判断标志,不那么完美。
 
  其实,信用中介和信息中介,最根本的区别在于:是否参与了风险、是否参与了交易、平台是否有风险暴露。
 
  我们说银行是信用中介,是因为银行参与了借贷本身关系,而不是一个信息提供方。银行与储户、银行与贷款人,签订的合同是直接利益合同,本身是游戏的参与者;P2P与投资人、P2P与贷款人,签订的是委托代理合同,本身不参与游戏。
 
  这就是他们的根本区别。
 
  回过头来,我们去看资金池、担保、增信等官方所禁止的,都是参与了游戏本身。所以创业者,你若不参与挣利差,合规性就会高很多。
 
  这里,我们谈论一下这些平台为什么要做信用中介?
 
  我们都知道,做信息中介,收益来源于成交额,也就是靠规模吃饭;当时信用中介就不一样了,正常情况下,平台了做了相关信息工作的事情,然后开始计算两个问题:
 
  1)这笔业务,继续深入审核,会付出多大成本
 
  2)通过继续分析该笔业务,对业务利率进行最大化定价
 
  然后通过两者差值(=利差带来的收入—付出的审核成本),也就是说,P2P平台充分掌握定价权,并根据自身的利益进行利率定价,而不是建立在正常的市场基础上。
 
  在完全充分竞争的市场上,也就是强势有效市场,平台不存在套利机会,无法通过利差获利;但是当下的借贷市场,是不完全竞争市场,也不是有效市场,平台存在套利机会,因此他们有足够的动机,参与借贷本身,获取超额利润。
 
  然而超额利润,意味着风险。一旦出现信用危机,危害巨大,影响整个行业,进而产生更具破坏力的冲击波,扩散到整个经济体系。
 
  概括来讲,信用中介,就是参与到了借贷本身。
 
 
  在P2P发展阶段中,始终面临一个问题:如何让投资者产生充分信任,从而安心投资?增信中介由此而产生,出了坏账,有人来赔偿,进而让投资人放心投资。
 
  无论是自主增信中介还是外部增信中介,任由其发展下去,投资人会选择收益率高的项目,为什么呢?原因在最后这笔贷款无论怎样,都会有机构对坏账负责,赔偿损失,大家根本不担心具体标的质量。最后形成一个悖论——利率越高,投资人越多。
 
  风险越高,项目越容易贷款,风险低反而贷不到款,这是典型的劣币驱逐良币。
 
  除此之外,当风险越高,也没有外部机构愿意担保时,最终承担风险的就是平台本身,也就是自主承担风险的担保。随着风险逐渐累积,风险越来越大,问题将非常严重。P2P平台也就参与到了风险本身了,某种意义上成为了信用中介。
 
  官方对于增信中介的禁止,道理是很充分的。
 
 
  复合中介,就是对原有三种中介模式,进行组合。可能包含两者,也可能都有。
 
  对于平台而言,调整方向很明确,尽量别参与风险交易本身就行,别去挣那些风险钱,也别去做那些有参与风险嫌疑的业务,好好做你的信息中介。
 
  当下,很多平台提供的新手标、理财计划等都是有重大违规嫌疑的。
 
  新手标和理财计划,大部分都有构建资金池的重大嫌疑,很容易被认为参与了借贷本身,参与了风险。被误认为是属于信用中介,而不是信息中介。
 
  即便你觉得自己没问题,也很容易被人误认为“怀璧有罪”。这就是要调的地方,尽可能让这些调整明晰化、明朗化,使投资人明白,自己没有参与到风险中;
 
  那些单个的散标,期限不同、利率不同、信息不同,如果不构成虚假或者自融,基本属于合规标的,这部分业务基本不需要调整。
 
  当然,目前来看,取缔新手标不太现实,投资人对平台缺乏信任,需要一个短期机会,让投资人尝试。对于那些很优秀的平台,这部分业务其实可以取消了,只要声誉够了,就可以做这个事情。


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